Na semana passada, o presidente dos EUA, Donald Trump, emitiu uma ordem executiva atualizando as tarifas “recíprocas” que estavam suspensas desde abril.
Quase todos os parceiros comerciais dos EUA agora enfrentam tarifas de 10% a 50%.
Após uma série de tarifas básicas e setoriais implementadas no início deste ano, muitos economistas previram caos econômico. Até agora, o impacto inflacionário tem sido menor do que o esperado.
No entanto, há sinais preocupantes de que isso pode mudar em breve, à medida que os efeitos econômicos chegam aos consumidores americanos.
Decifrando os acordos
Os ajustes mais recentes de Trump não foram atos aleatórios de guerra econômica. Eles revelaram uma hierarquia, e um padrão emergiu.
Países com déficit comercial em bens com os EUA (ou seja, que compram mais do que vendem aos EUA) e que também têm relações de segurança com os EUA recebem tarifas de 10%. Isso inclui a Austrália.
Japão e Coreia do Sul, que também têm relações de segurança com os EUA, foram atingidos com tarifas de 15%, provavelmente devido aos seus grandes superávits comerciais com os EUA.
Mas o resto da Ásia? É aí que Trump está apertando os parafusos. As nações asiáticas agora enfrentam tarifas médias de 22,1%.
Países que negociaram com Trump, como Tailândia, Malásia, Indonésia, Paquistão e Filipinas, receberam 19%, a “taxa de desconto” para países asiáticos dispostos a fazer concessões.
A Índia enfrenta uma taxa de 25%, além de possíveis penalidades por comerciar com a Rússia.
Trump está ganhando a guerra comercial?
Na atual guerra comercial, não é surpresa que, apesar das ameaças, nenhum país tenha imposto tarifas retaliatórias contra produtos dos EUA, com exceção da China e do Canadá. Fazer isso aumentaria os preços para seus consumidores, reduziria a atividade econômica e incentivaria Trump a escalar, possivelmente limitando o acesso ao lucrativo mercado americano.
Em vez disso, nações que negociaram “acordos” com o governo Trump basicamente aceitaram tarifas recíprocas elevadas para manter certo acesso ao mercado dos EUA.
Para muitos desses países, isso ocorreu apesar de grandes concessões, como reduzir suas próprias tarifas sobre exportações dos EUA, prometer reformar regulamentações domésticas e comprar vários produtos americanos.
Protestos no fim de semana, incluindo na Índia e na Coreia do Sul, sugerem que muitas dessas negociações tarifárias não foram populares.
Até a União Europeia fechou um acordo aceitando tarifas dos EUA que antes pareceriam impensáveis — 15%. A estratégia confusa de Trump na guerra Rússia-Ucrânia preocupou líderes europeus. Em vez de arriscar uma retirada estratégica dos EUA, eles simplesmente cederam nas tarifas.
Alguns acordos ainda estão pendentes. Notavelmente, Taiwan, que recebeu uma tarifa recíproca mais alta (20%) que Japão e Coreia do Sul, afirma que ainda está negociando.
Pela lente estreita das negociações, é difícil não concluir que Trump conseguiu o que queria com todos — exceto China e Canadá. Ele impôs tarifas elevadas a muitos países, mas também negociou para garantir maior acesso a mercados para empresas americanas e compras prometidas de aviões, produtos agrícolas e energia.
Por que o caos econômico ainda não chegou
Impor tarifas sobre produtos que entram nos EUA efetivamente cria um imposto sobre consumidores e fabricantes americanos. Isso aumenta os preços tanto de produtos acabados quanto de componentes usados na fabricação.
No entanto, o Yale Budget Lab estima que as tarifas farão os preços ao consumidor subirem 1,8% este ano.
Esse impacto inflacionário moderado provavelmente resulta das exportações para os EUA terem sido “antecipadas” antes das tarifas entrarem em vigor. Muitos importadores americanos correram para estocar produtos no país antes do prazo.
Também pode refletir algumas empresas optando por “absorver as tarifas” sem repassar o custo total aos clientes, esperando que Trump “recue” e as tarifas sejam removidas ou reduzidas.
Quem realmente paga
Apesar das repetidas alegações de Trump de que tarifas são impostos pagos por países estrangeiros, pesquisas mostram consistentemente que empresas e consumidores americanos arcam com o ônus das tarifas.
Só este ano, a General Motors relatou que as tarifas custaram US$ 1,1 bilhão (cerca de A$ 1,7 bilhão) no segundo trimestre de 2025.
Uma nova tarifa de 50% sobre produtos semielaborados de cobre entrou em vigor em 1º de agosto. O anúncio em julho fez os preços do cobre dispararem 13% em um único dia. Isso afeta tudo, desde fiação elétrica até encanamento, com custos repassados aos consumidores americanos.
A tarifa média dos EUA agora está em 18,3%, o nível mais alto desde 1934. Isso representa um aumento impressionante em relação aos 2,4% quando Trump assumiu o cargo em janeiro.
Essa média ponderada pelo comércio significa que, em produtos importados típicos, os americanos pagarão quase um quinto a mais em impostos.
Sinais de alerta
O Federal Reserve dos EUA está preocupado com esses possíveis impactos nos preços e na semana passada optou por manter as taxas de juros nos níveis atuais, apesar da pressão de Trump sobre o presidente Jerome Powell.
E em 1º de agosto, dados econômicos divulgados nos EUA mostraram desaceleração significativa na criação de empregos, sinais preocupantes no crescimento econômico e primeiros indícios de paralisia nos investimentos empresariais devido à incerteza econômica gerada pelas tarifas mutáveis de Trump.
Trump respondeu ao relatório demitindo o comissário do Bureau of Labor Statistics dos EUA, uma medida chocante que gerou preocupações sobre a politização de dados oficiais.
Mas os piores impactos econômicos ainda podem estar por vir. As consequências domésticas das políticas tarifárias de Trump provavelmente se tornarão um grande tiro no pé econômico.
Texto traduzido do artigo It might seem like Trump is winning his trade war. But the US could soon be in a world of pain, de Peter Draper e Nathan Howard Gray, publicado por The Conversation sob a licença Creative Commons Attribution 3.0. Leia o original em: The Conversation.
