O início de 2026 viu o ouro e a prata subirem para recordes históricos — apenas para despencarem na sexta-feira.
Os preços do ouro atingiram o pico acima de US$ 5.500 (A$ 7.900) por onça pela primeira vez na quinta-feira, bem acima das máximas anteriores. Mas, ao final de sexta-feira, o valor havia caído para cerca de US$ 5.068 (A$ 7.282).
A prata vinha registrando ganhos ainda mais rápidos que o ouro. Atingiu mais de US$ 120 (A$ 172) por onça na semana passada, marcando uma de suas sequências mais fortes em décadas, antes de cair na sexta-feira para US$ 98,50 (A$ 141,50).
Então, o que está por trás dessas altas e quedas? E o que os investidores comuns devem saber sobre os riscos de investir em metais preciosos agora?
Por que o ouro tem atingido novas máximas
O ouro é o clássico porto seguro: um ativo que as pessoas compram para proteger suas economias quando estão preocupadas com riscos financeiros.
Com o aumento das tensões políticas internacionais, ameaças de guerra comercial, sinais instáveis sobre os rumos das taxas de juros e uma potencial mudança na ordem mundial, os investidores buscam ativos que pareçam estáveis quando tudo o mais parece incerto.
A queda de ouro e prata na sexta-feira foi desencadeada pela reação dos mercados financeiros às notícias iniciais da indicação de Kevin Warsh por Donald Trump para a presidência do Federal Reserve dos EUA. O banco central dos EUA desempenha um papel fundamental na estabilidade financeira global.
Bancos centrais em todo o mundo têm comprado ouro em um ritmo acelerado, reforçando sua reputação como um local para depositar valor durante períodos de incerteza.
Mas não são apenas as grandes instituições que movimentam o mercado. Na Austrália e no exterior, investidores de varejo — indivíduos comprando e vendendo quantias menores por conta própria — também desempenharam um papel.
Esses indivíduos têm tratado cada vez mais o ouro, a prata e outros metais preciosos como uma proteção contra tanta incerteza, bem como uma jogada de “momentum” — tentando comprar para acompanhar os outros. À medida que os preços tendem a subir, mais investidores comuns compram, especialmente por meio de fundos de índice (ETFs) de ouro, que facilitam a exposição sem a necessidade de armazenar barras de ouro físicas.
O que tem impulsionado a disparada da prata
Enquanto o ouro ocupava as manchetes durante grande parte de 2025, a prata tem sido a verdadeira estrela do espetáculo. Antes da queda de sexta-feira, o metal havia subido mais de 60% apenas no último mês, superando de longe a corrida ainda impressionante de cerca de 30% do ouro.
Diferente do ouro, a prata tem uma “personalidade dividida”. Os usos industriais estão impulsionando a demanda pela prata. Ela é fundamental para tecnologias de energia limpa, incluindo painéis solares, veículos elétricos (EVs) e semicondutores.
Este apelo duplo — como porto seguro, mas também como uma commodity industrial em alta demanda — está atraindo investidores que veem múltiplas razões para os preços continuarem subindo. Cada painel solar contém cerca de 20 gramas de prata. A indústria solar consome quase 30% da demanda global total de prata. Os EVs também utilizam de 25 a 50 gramas cada, e os centros de dados de IA precisam de prata para semicondutores.
O ponto crucial? O mercado de prata opera em déficit de oferta por cinco anos consecutivos. Estamos consumindo mais do que mineramos, e a maior parte da prata vem como subproduto de outros metais. Não se pode simplesmente abrir mais minas de prata.
Compradores individuais migraram para a prata
Uma das plataformas de investimento online mais populares da Austrália para investidores de varejo é a CommSec, com cerca de 3 milhões de clientes. O rastreamento da Bloomberg nas negociações da CommSec mostra o quanto as compras de varejo de ETFs de prata, em particular, dispararam no último ano.
No ano passado, as negociações de ETFs de ouro na CommSec cresceram 47%, com compras líquidas cumulativas atingindo A$ 158 milhões. Isso reflete o papel estabelecido do ouro nas carteiras de investimento.
No entanto, apesar de atrair um investimento total ligeiramente inferior, de A$ 104 milhões, a atividade de negociação de prata explodiu muito mais: foi 1.000% superior ao ano anterior. Isso significa que os investidores de varejo fizeram negociações muito mais frequentes e menores em prata.
Este é o clássico comportamento de perseguição de “momentum”, com investidores comuns acumulando um ativo que apresenta ganhos de preço dramáticos. O padrão é inconfundível: enquanto o ouro permanece como a âncora, a prata tornou-se a aposta especulativa. Seu preço por onça mais baixo, a narrativa da demanda industrial e o burburinho nas redes sociais a tornam particularmente acessível para investidores de varejo que buscam exposição ao rali dos metais preciosos, a um preço muito inferior ao do ouro.
People lining up to buy gold & silver 😳this is cbd Sydney Australia pic.twitter.com/1FYY2I7uyT
— Bette Chen (@bettechentt) January 24, 2026
Os riscos que todo investidor precisa conhecer
Os dados mostram que os investidores de varejo australianos têm compraram à medida que os preços sobem. Mas essa abordagem de “medo de ficar de fora” (FOMO) traz riscos sérios.
- A volatilidade corta para os dois lados: De fevereiro de 2025 até pouco antes da queda acentuada de sexta-feira, o preço da prata havia subido 269%. Mas mesmo antes dessa queda, o ganho espetacular da prata veio acompanhado de uma “volatilidade anualizada” de 36% (que mede o quanto o preço de um ativo varia ao longo de um ano). Isso era quase o dobro da volatilidade de 20% do ouro no mesmo período. O que isso significa na prática? Como acabamos de ver, o que sobe rápido também pode cair rapidamente.
- Comprar na alta é perigoso: Quando investidores de varejo se acumulam após grandes aumentos de preços, eles frequentemente acabam comprando perto do topo. Investidores profissionais e bancos centrais vêm acumulando ouro e prata há anos, a preços muito mais baixos.
- Sem renda, maior risco: Diferente de ações ou títulos, os metais não pagam dividendos ou juros. Todo o seu retorno depende de os preços subirem ainda mais a partir de níveis já elevados. E, como os últimos dias mostraram, o potencial para quedas bruscas é substancial.
- Mantenha a moderação: Consultores financeiros geralmente recomendam que os metais preciosos componham de 5% a 15% de uma carteira diversificada. Após uma volatilidade de preços tão extraordinária, essa diretriz importa mais do que nunca.
Aviso: Este artigo fornece apenas informações gerais e não se destina a ser aconselhamento financeiro. Todos os investimentos envolvem riscos.
Este artigo, intitulado “Silver and gold hit record highs – then crashed. Before joining the rush, you need to know this”, de autoria de Angel Zhong, Professor of Finance na RMIT University, e Jason Tian, Senior Lecturer na Swinburne University of Technology, foi publicado originalmente em The Conversation. Está licenciado sob Creative Commons – Atribuição-SemDerivações 4.0 Internacional (CC BY-ND 4.0).
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